Blockchain technology provided all the necessary tools to create tokens for projects or entrepreneurial ideas, giving people what they needed for quite some time. Thousands of projects and startups has created tokens on the blockchain and sold them to raise funds for product development, business management and marketing.
Not so far ago, in 2017, the ICOs raised about $7 billion, and some projects raised up to $200 million each. For almost a year, the EOS project managed to raise more than $1.4 billion. In 2018, around $8 billion was collected on all the ICO projects. It is difficult to argue with the success and effectiveness of ICO. However, now we got a better way to raise funds on the blockchain – Security Token Offering (STO).
STO is a lot like ICO. In the framework of STO tokens are created on the blockchain, which are then put up for sale to raise funds for development, marketing and business management. The main difference is in the properties of the tokens and what functions they perform.
ICO Tokens
The ICO uses practical tokens (utility tokens). This implies that tokens should do something for their owners, somehow serve them. Utility tokens do not bring dividends or a share of the future income of the project. Instead, their owners get access to services on the platform after its launch. In many cases, owners can also use these tokens to pay for gas or transfer fees. The ICO token holders often know little about the project, and despite the fact that they invest in a team, they cannot be called investors in a traditional sense of the word.
However, ICO Tokens have obtained practical properties rather than securities not by an accident. At the dawn of the emergence of ICO, project managers and developers understood that their tokens should have nothing to do with securities in order not to compete in the stock market of companies. Otherwise, their projects would be subject to the laws and rules for issuing shares. Before placing tokens for sale, they would also have had to get approval from regulators such as the Securities and Exchange Commission (SEC). And this is a complex, costly and restrictive process.
Of course, many crypto exchanges decided not to accept tokens that have any properties of securities. That was a measure in order to avoid problems with regulating authorities. The sale of utility tokens on the blockchain created a risk of scam and made it difficult for investors to choose. If investors are deceived, they have no legal protection, since the ICO still does not fall under existing laws and regulations.
However, regulators around the world show great interest in the ICO and the blockchain industry. But blockchain projects can enjoy freedom only for a limited amount of time. Sooner or later, this industry will fall on the control in one way or another.
STO Tokens
And then… enterprising industry participants came up with STO.
In October 2018, on the Indiegogo platform was held the first STO in history. The company St. Regis Aspen Resort from Colorado (USA) was one of the first companies to start raising money this way and raised $18 million.
Tokens that are created and sold as part of STO are securities and act like traditional stocks. Their owners have the right to a share of profits and the right to vote in the decision-making process.
Before creating offers with such tokens, regulatory approval must be obtained using the same rules as for issuing shares. This process includes all necessary payments and the provision of data to the appropriate authorities. The STO model in many aspects is still at a very early stage of development. It is used only by some companies. However, its nature and protection measures attract investors, and the STO model may become more popular than ICO over the next few months or years.
So… shall we expect that the ICO will give up their positions?
Sometimes ICO is the perfect way to raise funds for a project. A good example would be a decentralized or open source project. In this case, the project creators will face difficulties in issuing tokens as stocks, because they do not have a company and they cannot satisfy most of the requirements of the regulatory authorities.De ceva timp, tehnologia Blockchain ne pune la dispoziție diverse instrumente necesare pentru a crea tokenuri pentru proiecte sau idei antreprenoriale, acoperind nevoile de dezvoltare a acestora. Mii de proiecte și startup-uri creează tokenuri și le vând pentru a strânge fonduri pentru dezvoltarea produselor, managementul afacerilor și campanii de marketing.
Nu cu mult în urmă, în 2017, ICO-urile au adunat per total aproximativ 7 miliarde de dolari, iar unele proiecte chiar si până la 200 milioane de dolari fiecare. Doar echipa EOS a strâns un pic mai mult de 1,4 miliarde de dolari. În următorul an, 2018, ICO-urile au mai adunat aproximativ 8 miliarde. Este greu de trecut cu vederea succesul și eficiența ICO. Cu toate acestea, la momentul actual avem o nouă modalitate de a strânge fonduri pentru proiectele din sfera Blockchain- Security Token Offering (STO).
STO este foarte asemănător cu ICO. În cadrul STO, se creează token-uri, care sunt apoi scoase la vânzare pentru a strânge fonduri pentru dezvoltare, marketing și managementul afacerilor. Principala diferență constă în proprietățile pe care le au aceste token-uri și ce funcții îndeplinesc.
Token ICO
ICO-urile folosesc „utility token” (tokenuri practice). Această denumire implică faptul că tokenurile ar trebui să facă ceva în favoarea deținătorilor. Din păcate acele tokenuri nu aduc dividende sau o parte din veniturile proiectului. În schimb, deținătorii lor au acces la diverse servicii pe platformă după lansare. În multe cazuri, proprietarii pot folosi, de asemenea, aceste tokenuri pentru a plăti taxele de transfer. De obicei deținătorii de tokenuri ICO cunosc foarte puțin despre proiect și, în ciuda faptului că investesc într-un proiect, nu pot fi numiți investitori în sensul tradițional al cuvântului.
Cu toate acestea, faptul că tokenurile ICO au obținut proprietăți practice în locul celor similare titlurilor de valoare nu a fost accidental. La momentul apariției ICO, managerii de proiecte și dezvoltatorii au înțeles că tokenurile lor nu ar trebui să aibă nimic comun cu titlurile de valoare pentru a nu concura pe piața bursieră. În caz contrar, proiectele lor ar fi fost supuse legilor și regulilor de emitere a acțiunilor. Înainte de a plasa tokenurile la vânzare, aceștia ar fi trebuit, de asemenea, să obțină aprobarea de la autoritățile de reglementare, cum ar fi Comisia pentru burse și valori mobiliare (SEC). Iar acesta este un proces complex, costisitor și restrictiv.
Desigur, multe schimburi de criptomonede au decis să nu accepte tokenurile cu proprietăți de acțiuni. Aceasta a fost o măsură pentru a evita problemele cu autoritățile de reglementare. Vânzarea acestor tokenuri a creat un risc de înșelătorie și a îngreunat atragerea investitorilor. Dacă investitorii sunt înșelați, aceștia nu au nicio protecție juridică, deoarece ICO-urile nu intră sub incidența legilor și reglementărilor existente.
Cu toate acestea, autoritățile de reglementare din întreaga lume manifestă un interes deosebit pentru ICO și pentru industria blockchain. Dar aceste proiecte se pot bucura de libertate doar pentru o perioadă limitată de timp. Mai devreme sau mai târziu, această industrie va ajunge sa fie controlată într-un fel sau altul.
Token STO
Și apoi … participanții din industrie au venit cu idea de STO.
În octombrie 2018 compania St. Regis Aspen Resort din Colorado (SUA) a fost una dintre primele companii care au început să câștige bani în acest fel. STO a avut loc pe platforma Indiegogo și a adunat 18 milioane de dolari.
Tokenurile create și vândute ca parte a STO sunt titluri de valoare și acționează ca și acțiunile tradiționale. Proprietarii lor au dreptul la o parte din profituri și dreptul de a vota în procesul de luare a deciziilor.
Înainte de a crea oferte cu astfel de tokenuri, este nevoie de obținerea anumitor aprobări similare celor pentru emiterea de acțiuni. Acest proces include toate plățile necesare și furnizarea de date către autoritățile competente. Din multe aspecte modelul STO se află într-un stadiu incipient de dezvoltare. Este folosit de puține companii. Cu toate acestea, natura și măsurile sale de protecție atrag investitorii, iar modelul STO poate deveni mai popular decât ICO în următoarele câteva luni sau ani.
Deci… Înseamnă oare acest lucru că ICO-urile vor renunța la pozițiile lor?
Nu chiar. Uneori ICO este modalitatea perfectă de a strânge fonduri pentru un proiect. Un bun exemplu ar fi un proiect descentralizat sau open source. În acest caz, creatorii de proiecte se vor confrunta cu dificultăți în emiterea de tokenuri ca titluri de valoare, deoarece nu au o companie și nu pot îndeplini majoritatea cerințelor autorităților de reglementare.
